鲍尔默近日参加了他退休前的最后一次股东大会，他在大会上宣布，微软股价在过去的十多年里一直一蹶不振并非是他担任公司领导的结果，而是因为市场未能发现微软的潜在价值。

这到底是他为自己争辩的托辞，还是确有其事呢？

鲍尔默在领导微软的13个年头中受到的最主要的指责是：在他的领导下，微软股票先是下跌，然后就一蹶不振了。

微软股价在鲍尔默的任期内大幅下跌，这是个不争的事实。鲍尔默在2000年1月接任CEO职位，当时微软股价还在50美元以上，之后便一路下跌至30美元左右，直到现在都还在这个价位附近徘徊。

当一位股东在大会上向鲍尔默提出关于公司股价的问题时，他回答说：“股价是很难预测的，当时最终，股价将反映公司的盈利水平。我们公司的股价也许只有我接任CEO时的股价的60%，当时公司利润却比当时增加了两倍。现在我也不知道该如何回答你的问题。但是我知道，如果我们继续投资能够为人们创造价值的产品，股价一定会反映出来。”

通过计算可以看出，鲍尔默的估算还是相当准的。微软股价周三报收于37.08美元，恰好是他接任CEO时的60%左右。

据GeekWire报道称，鲍尔默接任CEO时微软的净利润为78亿美元，而公司2013财年的净利润为218亿美元，确实如鲍尔默所说增加了两倍。

利润增加两倍而股价下跌了40%，这看起来确实有些奇怪。在这一点上，鲍尔默的态度相当强硬。然而虽然微软的基本面很好，但市场就是不买账。

但是股价还可能受到其他因素的影响。对于高科技公司来说，投资者经常会以未来的成长性作为评价股票潜力的重要因素。微软在高成长领域尤其是移动和互联网领域的表现令人失望，投资者不相信微软会有一个美好的未来，因此不愿意推高股价。

近几年，部分投资者对鲍尔默本人也不再信任，那可能也是导致微软股价滞涨的重要原因之一。

因此，鲍尔默肯定是要为微软股价不振负一定责任的，但他并不认为微软在高增长领域的失败对公司造成了伤害。